Акции Роснефть (ROSN): стоит ли покупать? Анализ акций, дивиденды и бизнес Роснефти / Распаковка

• Роснефть - крупнейшая российская нефтяная компания, занимается разведкой и освоением месторождений нефти, газа и газового конденсата.  

• Основные активы компании были созданы еще в конце 19 века.  

• Роснефть консолидировала в своей структуре нефтедобывающие и перерабатывающие активы, стала лидером среди нефтяных компаний России по объему добычи.  

• В 2013 году поглотила нефтяную компанию ТНК-BP, став крупнейшей публичной нефтегазовой компанией мира.  

• В 2020 году добыча жидких углеводородов снизилась на 11%, газа - на 6%.  

• Компания увеличила эксплуатационное бурение скважин, ввела в эксплуатацию 2500 новых скважин.  

• Капитализация компании выросла на 87%, общие активы - на 290%, собственный капитал - на 136%.  

• Чистая прибыль практически не изменилась, но свободный денежный поток вырос в 18 раз.  

• Уровень операционной рентабельности колебался в диапазоне от 11% до 15%, но упал до 6,5% в 2020 году из-за шока спроса на нефть.  

• Роснефть выплачивает дивиденды, размер которых определяется советом директоров и составляет не менее 50% от чистой прибыли.  

• В 2020 году дивиденды составят около 7 рублей на акцию, текущая дивидендная доходность - 1,4%.  

• Роснефть является компанией стоимости, и ее мультипликаторы привлекательны.  

• Компания оценена в 8,5 годовых свободных денежных потоков, что ниже, чем у других нефтегазовых компаний.  

• В 2020 году Роснефть закончила год с прибылью, несмотря на рецессию.  

• Ожидается рост цен на нефть и увеличение добычи, что может привести к росту котировок компании.  

• Реализация проекта Восток-Ойл может увеличить добычу компании на 50 млн тонн и повысить ее маржинальность.  

• Продажа 10% доли в Trafigura стала триггером для переоценки компании.  

• Высокая долговая нагрузка, влияние курса доллара на чистую прибыль, обратный выкуп акций.  

• Рекомендуется дождаться коррекции или использовать компанию для спекулятивных целей.