Константин Эрнст родился в Москве в 1961 году, его отец был биологом и занимался генной инженерией.
В 1983 году Эрнст окончил биолого-почвенный факультет Ленинградского государственного института и продолжил заниматься научной деятельностью.
В 1988 году Эрнст начал работать на телевидении, сначала в качестве автора шоу "Матадор", затем в программе "Взгляд" с Владиславом Листьевым.
В 1995 году Эрнст стал генеральным директором ОРТ (ныне Первый канал), где начал выпускать популярные программы, такие как "Старые песни о главном" и "Русский проект".
Эрнст также известен как продюсер многих успешных российских фильмов, таких как "Ночной дозор", "Викинг" и "Довлатов".
Эрнст был женат на Анне Селюне, с которой у него родилась дочь Александра.
Второй женой стала Лариса Синельщикова, с которой он развелся.
В 2017 году Эрнст женился на актрисе Софье, которая младше его на 27 лет.