Майкл Хауэлл: Эта Финансовая ВОЙНА может разрушить Мировую валютную систему

• Между Китаем и США идет война за капиталы, а не только торговые войны.  

• Американский и китайский капитал стремятся доминировать на валютных и финансовых рынках.  

• Проблемы с рефинансированием долга в США могут привести к глобальному финансовому кризису.  

• Ведущий Алекс А. Сток представляет макроскопический подкаст от Gold Republic.  

• Подкаст исследует макроэкономику, финансовые рынки и новые системы управления.  

• Призыв к подписке и лайкам, а также предложение бесплатного грамма золота при открытии счета.  

• Майкл Хауэлл, автор книги "Капитальные войны", обсуждает важность количеств в финансовой системе.  

• Современная финансовая система отличается от традиционной модели, основанной на процентных ставках.  

• Важны рефинансирование долга, емкость баланса и поток ликвидности.  

• Ликвидность определяется как поток наличных сбережений и кредитов через финансовые рынки.  

• Различие между ликвидностью финансирования и ликвидностью рынка.  

• Современные финансовые институты управляют кредитными потоками, а не традиционными денежными агрегатами.  

• Экономические циклы управляются финансовыми потоками, а не инфляцией или процентными ставками.  

• Опыт работы в Salomon Brothers показал важность понимания денежных потоков.  

• Современные рынки капитала доминируются рефинансированием долга, а не новыми инвестициями.  

• Мировая экономика обременена 350 триллионами долларов долга, который должен быть рефинансирован.  

• Рефинансирование долга доминирует на финансовых рынках, занимая три из каждых четырех сделок.  

• Балансовые возможности кредитных организаций определяются как ликвидность.  

• Ликвидность взаимозаменяема и пересекает границы между секторами.  

• Глобальная ликвидность рассматривается как главная цель.  

• Пример из карьеры Хауэлла: приток ликвидности вызывает бум, а нехватка ликвидности приводит к падению рынка.  

• Долг стран с развитой экономикой превышает глобальную ликвидность.  

• Долг нуждается в ликвидности для рефинансирования, а ликвидность зависит от залогового обеспечения.  

• Симбиотическая связь между долгом и ликвидностью приводит к их совместному росту.  

• Слишком большой долг по отношению к ликвидности вызывает трудности с рефинансированием.  

• Проблемы с рефинансированием приводят к глобальным финансовым кризисам.  

• Примеры кризисов: развивающиеся рынки 1997-1998, Lehman, банковский кризис еврозоны, кризис Y и K.  

• Избыточная ликвидность приводит к росту активов и мыльным пузырям.  

• Примеры пузырей: Япония, Y и K, рынок жилья в США, криптовалюты.  

• Период "мыльного пузыря" подходит к концу, соотношение долга и ликвидности вернется к среднему значению.  

• Данные о задолженности начинаются с 1980 года.  

• Крах золотого стандарта в 1971 году привел к притоку ликвидности в мировую экономику.  

• Начало финансиализации мировой экономики.  

• Увеличение объема рефинансирования с 2025 по 2028 год может привести к нехватке ликвидности и кризису залогового обеспечения.  

• Рост ликвидности ФРС США замедляется, что вызывает беспокойство.  

• Центральные банки должны управлять своим балансом для поддержания финансовой системы.  

• Прогнозы показывают, что баланс ФРС должен увеличиться в будущем.  

• Финансовая напряженность на рынках РЕПО растет, что указывает на нехватку залогового обеспечения или ликвидности.  

• Система начинает давать сбои, что приближает финансовый кризис.  

• В основе системы лежит рынок РЕПО, связывающий глобальную ликвидность с пулом залогового обеспечения.  

• Залоговое обеспечение состоит из государственных облигаций и частных долговых инструментов.  

• Регулятивный арбитраж перемещает средства между надежными и менее надежными активами.  

• В случае рецессии кредитный риск возрастает, что может привести к кризису.  

• Современная финансовая система более проциклична, чем старая, что усиливает рецессии.  

• Центральные банки вмешиваются, чтобы поддерживать ликвидность и целостность залогового обеспечения.  

• Волатильность рынков облигаций растет, что снижает стоимость залога.  

• Это приводит к сокращению мультипликатора залогового обеспечения и увеличению кредитного риска.  

• Центральные банки вынуждены вмешиваться для поддержания ликвидности.  

• ФРС и другие центральные банки критикуют количественное смягчение, но оно необходимо для финансовой системы.  

• Ликвидность иссякает, и рынки не уверены в дальнейших действиях ФРС.  

• ФРС исчерпала возможности для скрытного обеспечения ликвидности, и её возможности по вливанию ликвидности ограничены.  

• Gold Republic предлагает физическое золото, серебро и платину, полностью застрахованные и на имя клиента.  

• Компания имеет хранилища в Амстердаме, Турише и Франкфурте и проводит регулярные проверки.  

• Приложение Gold Republic позволяет отслеживать цены и управлять активами.  

• Скотт Безант стремится снизить долговое бремя США.  

• Десятилетний показатель доходности казначейских облигаций США колеблется около 4,3-4,5%.  

• Рынок облигаций США показывает нестабильность, что вызывает беспокойство.  

• Доходность десятилетних казначейских облигаций США важна для многих финансовых продуктов.  

• Срочная премия по десятилетним облигациям США растет с 2023 года.  

• Рост срочной премии указывает на потерю контроля США над рынком долгосрочных облигаций.  

• Доля иностранных инвесторов в казначейские облигации США снизилась с 50% до менее 20%.  

• Германия и Япония также сталкиваются с проблемами долгового бремени и инфляции.  

• Эти факторы влияют на срочную премию в США, что затрудняет контроль казначейства.  

• Администрация Трампа оказывает давление на ФРС для снижения процентных ставок.  

• ФРС сопротивляется, что создает неопределенность на рынке.  

• Исследование показало, что 80% сотрудников ФРС являются демократами.  

• Китай увеличивает объем вливаний ликвидности на свои финансовые рынки.  

• Китайская экономика сталкивается с долговыми проблемами, что требует девальвации юаня.  

• Китай девальвирует юань по отношению к реальным активам, таким как золото.  

• Китайская девальвация юаня по отношению к золоту объясняет рост цен на золото.  

• Это может стабилизировать цены на недвижимость в Китае.  

• С начала 2022 года цена золота в юанях выросла более чем в два раза.  

• Прогнозируемая цена золота в юанях должна достичь 26 юаней для стабилизации ликвидности долга Китая.  

• Текущая цена золота в юанях близка к 26 юаням, что при курсе 7,3 юаня за доллар составляет около 2600 долларов за унцию.  

• Это оправдывает текущее положение с золотом.  

• Китай девальвирует свою валюту по отношению к золоту, что поддерживает его цену.  

• Шанхайская биржа золота стала доминирующим механизмом ценообразования, затмив Лондон.  

• Премия на шанхайском рынке золота указывает на постоянный спрос со стороны Азии.  

• Китай девальвировал свою валюту для избавления от долгов.  

• Запад также вынужден девальвировать бумажные деньги для снижения долгового бремени.  

• Долг на Западе растет быстрее ВВП, что требует защиты от денежной инфляции.  

• Инвесторам нужно защищать свои портфели от денежной инфляции.  

• Золото, биткоин, акции высокого качества и жилая недвижимость должны быть в портфеле.  

• Облигации могут не предложить достаточной доходности при росте ликвидности.  

• Глобальная ликвидность является доминирующим фактором, влияющим на цену биткоина.  

• Склонность к риску также важна, но золото не оказывает такого же влияния.  

• В долгосрочной перспективе золото и биткоин положительно коррелируют.  

• Долгосрочная корреляция между глобальной ликвидностью и ценой биткоина сохраняется.  

• Цена биткоина подскочила на 94 доллара с момента создания графика.  

• Это подтверждает влияние глобальной ликвидности на цену биткоина.  

• Показатель M2 не является точным для оценки финансовой ликвидности.  

• Потоки денег через финансовый сектор более важны для оценки ликвидности.  

• Глобальная ликвидность оценивается в 175-180 триллионов долларов, что больше, чем M2.  

• Диаграмма иллюстрирует проблему долговой стены.  

• Низкий коэффициент ликвидности долга был вызван избытком ликвидности и низкими процентными ставками.  

• Рефинансирование долгов с погашением в 2025-2027 годах приведет к росту спроса на рефинансирование.  

• Федеральная резервная система ФРС является ключевым игроком.  

• ЕЦБ следует за ФРС, но Народный банк Китая оказывает большее влияние на товарные рынки.  

• Финансовая напряженность начинает возрастать, и ФРС позволяет этому продолжаться.  

• Торговые войны отвлекают внимание от настоящей войны за капитал.  

• Американский и китайский капитал борются за доминирование на валютных и финансовых рынках.  

• Рынок облигаций в США сигнализирует о проблемах, и правительство США нуждается в финансировании.  

• Контроль над глобальными залоговыми активами важен для победы в войне капитала.  

• Казначейские облигации США и немецкие облигации были основными залоговыми активами в начале 2025 года.  

• Сейчас золото стало более привлекательным залоговым активом, а рынок государственных облигаций утратил привлекательность.  

• США могут выпускать специальные оборонные облигации и заключать торговые сделки с использованием доллара.  

• Управление кривой доходности на международном рынке сложно без контроля за движением капитала.  

• США могут изменить коэффициент кредитного плеча для банков и усилить стимулы к хранению казначейских облигаций.  

• Переоценка золота может облегчить долговое бремя США.  

• Текущая цена золота занижена, что принесет казначейству США триллион долларов прибыли.  

• Переоценка золота сократит выпуск государственных бумаг, что является беспроигрышным решением.  

• Банк Англии и ЕЦБ переоценивают золото ежегодно и ежеквартально соответственно.  

• Народный банк Китая, возможно, проводит переоценку ежедневно.  

• Япония поддерживает балансовую стоимость золота, как и США.  

• Переоценка золота может сократить предложение государственных бумаг.  

• Вопрос о том, что произойдет, если цена на золото упадет, остается открытым.  

• Центральные банки не могут позволить себе золотой стандарт из-за растущего долгового бремени.  

• ФРС может сделать инъекцию ликвидности перед рецессией.  

• Автор не верит в скорый медвежий рынок, но считает, что бычий рынок ликвидности подходит к концу.  

• Аппетит к риску снизился, что влияет на распределение активов.  

• Мировая экономика замедляется, что влияет на ликвидность и финансовую систему.  

• Центральные банки всегда вмешиваются, чтобы спасти систему, добавляя ликвидность.  

• Долг США с 2000 года увеличился в десять раз, что соответствует росту цены на золото.  

• Биткоин составляет 40% глобальной ликвидности, но его вес может снизиться из-за опасений по поводу экономики.  

• В долгосрочной перспективе глобальная ликвидность увеличится из-за долгового бремени, что поддержит цену биткоина.  

• Золото также будет важным активом, особенно в контексте геополитики и ликвидности.  

• Автор благодарит Майкла за участие.  

• Обещает разместить все ссылки из профиля Майкла в описании видео.  

• Выражает надежду, что Майклу понравилась погода на улице, что было более позитивно, чем сам разговор.