Альфа-Инвестиции: прогнозы на 2025 год и почему доходность LQDT может сильно упасть

• Приветствие от Альфа-Банка.  

• Обсуждение кредитов, депозитов, ипотеки и инвестиций.  

• Представление брокерского бизнеса Альфа-Банка.  

• Вопрос о том, во что инвестировать с учетом высоких ставок.  

• Традиционно доходность акций выше, чем облигаций.  

• Текущая доходность рынка акций и облигаций.  

• Текущий P/E российского рынка акций составляет 3.6.  

• Рынок облигаций находится на многолетнем дне.  

• Влияние высокой ставки на доходность активов.  

• Текущая требуемая доходность для российского рынка.  

• Сравнение текущей доходности с историческим P/E.  

• Оценка справедливости оценки российского рынка акций.  

• Прогноз мировой экономики и фискального импульса в России.  

• Мягкая посадка экономики и сохранение фискального импульса.  

• Средняя ставка на уровне 19.3% и 17% к концу года.  

• Влияние мягкой посадки экономики на цены на нефть.  

• Опек предпочитает продавать нефть по 70 долларов за баррель.  

• Бюджетный импульс и его влияние на инфляцию.  

• Высокая реальная ставка и ее влияние на кредитование.  

• Ожидание снижения ставки к концу года.  

• Влияние на доходность облигаций и требуемую доходность по рынку.  

• Облигации как фаворит при текущем уровне цен.  

• Фонды денежного рынка и длинные облигации.  

• Прогнозы по курсу доллара и акциям на следующий год.  

• Высокая ставка сохранится на следующий год.  

• Рекомендуется инвестировать в акции экспортеров и компании с низкой долговой нагрузкой в первую половину года.  

• Дистресс-активы и бумаги с высоким долгом подходят для второй половины года.  

• Рассматриваются четыре сценария: стафляция, замедление мировой экономики, базовый сценарий и позитивный сценарий.  

• Разброс доходностей по рынку акций шире, чем по облигациям.  

• В портфеле рекомендуется выбирать длинные облигации для снижения рисков.  

• Доходность денежного рынка может быть интересной при правильном выборе бумаг.  

• Вопросы о долгосрочных облигациях и валютных замещающих облигациях.  

• Длинные валютные облигации могут быть более интересными, чем рублевые.  

• Прогнозы по росту курса доллара и доходности валютных облигаций.  

• Прогнозируется коррекция на 10-20% на рынке акций США.  

• Рост расходов на оборону может повлиять на акции компаний ВПК, но не гарантирует рост.  

• Нет однозначного ответа на вопрос о лучшем показателе P/E.  

• Рост депозитов и денежной массы не влияет на инфляцию.  

• Политика ЦБ направлена на абсорбирование денежной массы.  

• Спрос на товары и услуги сокращается, что снижает инфляцию.  

• Рост доходности валютных облигаций связан с навесом бумаг, конвертируемых в рубли.  

• Ставка овернайт репо по юаню в районе 14%, что связано с дефицитом ликвидности.  

• Ожидается снижение доходности юаня до 2-3% внутри России.  

• Тайминг важен для инвестиций, но рынок уже заложил в себя текущие ставки.  

• Лучший тайминг для инвестиций – конец первого квартала.  

• Личный портфель включает 40% длинных облигаций, 40% фондов ликвидности и 20% акций.  

• Рассматривается сценарий ослабления рубля для соответствия бюджетным расходам.  

• При текущем объеме экспорта и курсе рубля 70 рублей за доллар потребуются значительные заимствования.  

• Высокая ставка делает заимствования невыгодными.  

• Выборы в США 5 ноября не окажут значительного влияния на западный рынок.  

• Основное внимание уделяется стоимости энергоресурсов и экономике, а не движению на фондовом рынке.  

• Возможное избрание Трампа может затормозить бюджетный импульс, но глобально это не изменит ситуацию.  

• В следующем году ожидается сокращение кредитования в России.  

• Высокая ставка кредитования приведет к снижению доходности фондов денежного рынка.  

• Рекомендуется инвестировать в флоутеры, а не в фонды денежного рынка, чтобы избежать потерь.  

• Благодарность организаторам и Альфа-Банку за поддержку мероприятия.  

• Призыв к зрителям подумать о выгодных инвестициях.