Полюс (PLZL). Отчёт 2024. Перспективы. Дивиденды.

• Полюс опубликовал отчет по международным стандартам за 2024 год.  

• Обзор включает операционные и финансовые результаты, долговую нагрузку, денежные потоки, дивиденды, риски и перспективы.  

• Рекомендация подписаться на телеграм-канал для получения дополнительных материалов.  

• Полюс - крупнейший производитель золота в России и входит в пятерку мировых золотодобывающих компаний.  

• Низкая себестоимость производства, добыча около 85 тонн золота в год.  

• Основные месторождения: Олимпиада, Благодатная, Верненская, Куранах и Наталка.  

• В 2022 году ЕС и Великобритания ввели эмбарго на российское золото, а в 2023 году Полюс попал под санкции США, Великобритании и Австралии.  

• Акции Полюса находятся в восходящем тренде с сентября 2022 года, рост на 40% с начала 2025 года.  

• Общий объем производства вырос на 7%, реализация - на 11%.  

• Общие денежные затраты выросли на 6%, основные причины - рост НДПИ, инфляция и снижение содержаний на Олимпиаде.  

• Цена на золото выросла на 28% в 2024 году и продолжает расти в 2025 году.  

• Выручка выросла на 48%, себестоимость реализации - на 20%.  

• Операционная прибыль выросла на 67%, чистая прибыль - в два раза.  

• Финансовые расходы за минусом доходов выросли на 65%, курсовые разницы - в два раза хуже.  

• Капитал вырос на 127 миллиардов, запасы - на 13%.  

• Денежные средства - 160 миллиардов, 80% в валюте.  

• Чистый долг практически не изменился, отношение чистого долга к EBITDA - 1.2.  

• Полюс стремится выплачивать 30% от EBITDA на полугодовой основе.  

• В 2023 году компания провела обратный выкуп акций, что увеличило долг и приостановило выплату дивидендов.  

• Планируется запуск новых проектов, включая Сухой Лог, к 2028 году.  

• Полюс - один из мировых лидеров по производству и запасам золота.  

• Низкая себестоимость производства и умеренное улучшение операционных результатов за год.  

• Высокие капзатраты и максимальный свободный денежный поток за последние четыре года.  

• Средняя дивидендная доходность около 6%, но ожидается уменьшение дивидендов в 2025 году.  

• Перспективы связаны с проектами развития, которые должны удвоить производство к 2030 году.  

• Возможные сделки по слиянию и приобретению или погашению квазиказначейских акций.  

• Основные риски: падение цен на золото и повышение налогов.  

• Мультипликаторы средние, справедливая цена акций - 20 тысяч рублей при текущих ценах на золото.  

• Автор не имеет акций Полюса в портфеле и не планирует покупать их на текущих максимумах цен на золото.  

• Регулярно покупает долларовые и юаневые облигации Полюса.  

• Все сделки обсуждаются в телеграм-канале автора.  

• Напоминание, что все мнения на канале являются личными и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.  

• Призыв делиться опытом, задавать вопросы и подписываться на канал.