МАРКЕТМЕЙКЕРЫ: кто они, как работают и почему это важно знать КАЖДОМУ?

• Обсуждение маркет-мейкеров, их моделей и возможностей заработка.  

• Гость видео - Антон, основатель торговой аналитической платформы Spitfire.  

• Антон не манипулировал рынком, но знает о манипуляциях и их последствиях.  

• Маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность рынка.  

• Хорошая ликвидность позволяет быстро и безопасно совершать сделки.  

• Маркет-мейкеры берут на себя риски изменения цены и обеспечивают постоянную ликвидность.  

• Маркет-мейкер создает ликвидность через лимитные заявки.  

• Пример с биржей Binance: тейкер и мейкер заявки.  

• Маркет-мейкеры зарабатывают на разнице между ценой покупки и продажи.  

• Пример с обменником: маркет-мейкеры предоставляют двухсторонние котировки.  

• Арбитражники также являются маркет-мейкерами.  

• Маркет-мейкеры делают рынок более стабильным.  

• Коллапцион маркет-мейкеры: берут часть эмиссии проекта и предоставляют ликвидность.  

• Ретеншн маркет-мейкеры: предоставляют ликвидность в обмен на токены проекта.  

• Плюсы и минусы для проекта и маркет-мейкера.  

• Плюсы для проекта: не нужно платить за ликвидность, качество предоставляемой ликвидности.  

• Минусы для проекта: теряют прибыль, риск укатывания в салат.  

• Плюсы для маркет-мейкера: монетизация бизнеса, возможность распределения токенов.  

• Ретеншн маркет-мейкеры предоставляют ликвидность в обмен на токены.  

• Возможность распределения токенов через отси доски.  

• Маркет-мейкеры выкупают токены по определенной цене и распределяют их.  

• Маркетмейкеры могут быть покупателями или находить покупателей для токенов.  

• Маркетмейкеры могут использовать свои модели для распределения позиций.  

• Существуют два типа маркетмейкеров: коллапционные и ретеншн.  

• Коллапционные маркетмейкеры не берут абонентскую плату, но требуют токены.  

• Они получают прибыль от торговли, но проект должен предоставить ликвидность.  

• Плюсы: проект получает прибыль и контроль над рынком.  

• Минусы: необходимость платить деньги и посредственная ликвидность.  

• Ретеншн маркетмейкеры берут абонентскую плату и предоставляют ликвидность.  

• Плюсы для проекта: монетизация и контроль над рынком.  

• Минусы для проекта: необходимость платить деньги и посредственная ликвидность.  

• Плюсы для маркетмейкера: гарантированная прибыль и отсутствие риска.  

• Минусы для маркетмейкера: отсутствие доступа к высокой статье монетизации.  

• Примеры: Годбит, Фастфорвард, Пеннаут Трейд.  

• Эти компании предоставляют софт для маркетмейкинга и трейдинга.  

• Проект Спортфайтера планирует создать своего маркетмейкера.  

• Будут тестироваться различные модели маркетмейкинга.  

• Планируется запуск маркетмейкера в январе 2025 года.  

• Основные параметры: спред, волатильность, ликвидность и инвентарь.  

• Спред: расстояние между лучшим аском и бидом.  

• Ликвидность: количество актива, выставляемого маркетмейкером.  

• Волатильность: изменение цены актива.  

• Инвентарь: запасы актива.  

• Маркетмейкер должен балансировать между риском и доходностью.  

• Широкий спред снижает риск, но уменьшает интенсивность торгов.  

• Высокий риск актива компенсируется широким спредом.  

• Кипя предоставляются отдельно от биржи и проекта.  

• Невыполнение кипя приводит к санкциям: снижение уровня комиссии, разрыв контракта.  

• Санкции влияют на репутацию маркетмейкера и других участников рынка.  

• Инвентарь включает объем средств под управлением маркетмейкера.  

• Важно поддерживать баланс между активами и долларами.  

• Пример с коллапцион-маркетмейкерами показывает важность контроля эмиссии.  

• Волатильность влияет на спреды и котировки активов.  

• Маркетмейкеры учитывают реализованную и прогнозируемую волатильность.  

• Негативные новости могут привести к убыткам, если не учитывать волатильность.  

• Инвентарный риск связан с контролем эмиссии и балансом активов.  

• Риск неблагоприятного направления возникает из-за инсайдерской информации.  

• Маркетмейкеры должны оставаться холодными и трезвыми в принятии решений.  

• Маркетмейкеры могут столкнуться с риском неполного исполнения, если более быстрые участники рынка успевают выставить заявки раньше.  

• Высокочастотные трейдеры могут использовать свои быстрые алгоритмы для получения прибыли за счет спреда.  

• Маркетмейкеры часто имеют договоренности с биржами для приоритетного исполнения заявок.  

• Биржи предлагают маркетмейкерам отрицательные или нулевые комиссионные и приоритет в получении данных.  

• Маркетмейкеры имеют выделенные каналы и более стабильные API, что позволяет им торговать более стабильно.  

• Маркетмейкерами могут стать трейдеры с хорошими алгоритмами и объемами торгов.  

• Маркетмейкеры оценивают волатильность и прогнозируют её.  

• Стратегия маркетмейкеров включает продажу волатильности и опционов.  

• Профиль эквити маркетмейкера зависит от направления движения цены базового актива.  

• Опцион пут обязывает купить актив по определенной цене, ограничивая максимальную прибыль.  

• Опцион кол обязывает продать актив по определенной цене, не ограничивая максимальную прибыль, но увеличивая риск убытка.  

• Маркетмейкеры должны быть готовы к возможным убыткам при продаже опционов.  

• Маркет-мейкинг включает продажу кол-опционов и пут-опционов.  

• Успешность такой стратегии составляет 54-48%.  

• Важно понимать, что продажа волатильности может привести к значительным рискам.  

• Грит-боты и стейкинг ликвидности также связаны с продажей волатильности.  

• Важно изучать матчасть перед использованием популярных стратегий.  

• Продажа опционов может привести к значительным убыткам при неправильном управлении рисками.  

• Первые модели маркет-мейкинга появились в середине 20 века.  

• Марк Гарман предложил идею управления инвентарем маркет-мейкинга.  

• Его модель проста и основана на базовых математических принципах.  

• Модель Холла и Стола развила идеи Марка Гармана.  

• Маркетмейкер начал адаптироваться к рыночной конъюнктуре и учитывать волатильность.  

• Модель стала более сложной и учитывала рыночные условия.  

• Модель предложила новую концепцию управления инвентарем маркет-мейкера.  

• Введена переменная "цена резервирования", которая корректирует позиции маркет-мейкера.  

• Модель учитывает волатильность, интенсивность торгов и другие факторы.  

• Модель Авилонеды и Стойкого широко используется в крипте.  

• Многие маркет-мейкеры котируют активы на основе этой модели.  

• Модель доступна в различных open-source проектах и профессиональных решениях.  

• Обсуждение высшей математики и необходимости высшего образования для её понимания.  

• Важность не сравнивать себя с другими и стремиться к самосовершенствованию.  

• Пример с формулой Про Алане Достойкого и её пониманием.  

• Новая концепция модели маркетмейкинга, учитывающая текущие котировки.  

• Возможность использования рыночных заявок для гибкого управления рисками.  

• Важность понимания приоритета цены и времени в исполнении заявок.  

• Правила исполнения лимитных заявок в книге лимитных заявок.  

• Приоритет исполнения заявок, поступающих на рынок раньше и по более привлекательным ценам.  

• Примеры, когда заявки могут быть переставлены за миллисекунды.  

• Обсуждение проблем с ликвидностью на биржах, особенно на менее популярных.  

• Примеры, когда заявки могут быть переставлены маркетмейкерами.  

• Важность использования предсказательных моделей для маркетмейкеров.  

• Старые модели не учитывают размерность котировок и тиков.  

• Пример с точностью котировок биткоина на бирже Binance.  

• Важность учета размерности для эффективного маркетмейкинга.  

• Старые модели не учитывают вероятность исполнения заявок.  

• Различие между рынком, управляемым котировками, и рынком, управляемым книгой лимитных заявок.  

• Конкуренция за тейкерский объем и её влияние на маркетмейкинг.  

• Анекдот о маркетмейкинге и его особенностях.  

• Логика анекдота и его связь с темой видео.  

• Переход к следующей теме.  

• Старые модели не связывают рыночные заявки и котировки.  

• Это приводит к фантомным прибылям и убыткам.  

• Высокочастотные алгоритмы могут привести к значительным потерям.  

• Маркетмейкер заполняет стакан по лучшим котировкам.  

• Заявки трейдеров исполняются после маркетмейкера.  

• Приоритет исполнения по времени: сначала исполняются заявки ближе к текущим ценам.  

• Модель 2020 года использует концепцию управления позицией маркетмейкера.  

• Устанавливает связь между спредами и рыночным потоком заявок.  

• Книга содержит массивные математические формулы, но их можно изучить.  

• Цена может быть индексной, маркировочной или последней сделки.  

• Индексная цена - это средняя цена по всему рынку.  

• Маркировочная цена - это средняя между лучшей ценой bid и ask.  

• Последняя сделка - это цена, по которой прошла заявка.  

• Модель маркетмейкинга использует маркировочную цену.  

• Цена может меняться без рыночных заявок.  

• Модель делит заявки на 12 типов: покупки-продажи, лимитные покупки-продажи, рыночные покупки-продажи, постановка нового лимитного ордера и отмена старого лимитного ордера.  

• Агрессивные заявки влияют на маркировочную цену.  

• Примеры: рыночная покупка увеличивает best ask, рыночная продажа уменьшает best bid.  

• Неагрессивные заявки не меняют маркировочную цену.  

• Модель прогнозирует потоки заявок и подстраивает котировки.  

• Маркетмейкер может работать в разных режимах: со стороны bid, ask, или экстренно закрывать позицию.  

• Модель позволяет управлять риском и является прогрессивной.  

• Модель может привести к проблемам при неправильном применении.  

• Пример: покупка токенов у себя может поднять цену.  

• Хорошие модели рождаются на пересечении различных подходов.  

• Маркетмейкинг - сложный и доходный бизнес.  

• В следующем видео будет обсуждаться манипуляция рынком и громкие дела.  

• Подписывайтесь на канал для получения новых видео.