Тави Коста: Серебро - самый дешевый металл в мире

• Ведущий Том Бодровичс приветствует гостя Тави Коста, портфельного менеджера Crescat Capital.  

• Тави рассказывает о своем макро- и микро-инвестиционном подходе.  

• Тави объясняет, что Crescat Capital использует макромодели для оценки бизнес-циклов и выявления инвестиционных тем.  

• Основные темы включают возможное замедление экономического цикла в США, кризис в Китае и валютный пузырь, а также долгосрочную тему драгоценных металлов.  

• Тави подчеркивает важность объединения различных инвестиционных подходов для нахождения наилучших способов инвестирования в макросреде.  

• Тави обсуждает важность казначейских векселей и их влияние на рынок.  

• Казначейство хранит значительные суммы наличных денег для финансирования долга, что создает вопросы о будущем рынке казначейских облигаций.  

• Тави объясняет важность графика двойного дефицита и его влияние на рынок золота.  

• Золото имеет тенденцию опережать акции в условиях финансовых и монетарных неурядиц, что делает его привлекательным активом.  

• Тави обсуждает корреляцию доходности облигаций с ценой на золото.  

• Объем облигаций с отрицательной доходностью составляет около шести с половиной триллионов долларов, что стимулирует инвесторов искать доходность и рост в драгоценных металлах.  

• Облигации с отрицательной доходностью могут стать причиной для покупки золота и серебра.  

• Реальные процентные ставки были движущей силой для золота в последние десятилетия.  

• Рынок чаевых появился недавно, и реальные ставки в 1970-х годах были значительно ниже текущих уровней.  

• Спрос на денежные активы, включая золото и серебро, растет.  

• Несоответствие между спросом и предложением на рынке золота является крупнейшим за всю историю.  

• Соотношение денежной массы и фискального дефицита в США показывает значительный рост дефицита бюджета.  

• Долгосрочные дисбалансы компенсируют краткосрочные проблемы.  

• Отмена золотого стандарта и количественное смягчение ФРС влияют на финансовые рынки.  

• Инвесторы будут искать активы для защиты капитала, включая золото и серебро.  

• Золото и серебро использовались как денежные активы на протяжении истории.  

• Инвесторы будут искать эти активы для защиты капитала.  

• Ослабление денежно-кредитной политики и высокий уровень задолженности в системе.  

• Долгосрочные дисбалансы начинают вредить органическому экономическому росту.  

• Компании сталкиваются с трудностями в органическом росте из-за снижения доходов.  

• Инвесторы ищут новые альтернативы, включая золото и акции.  

• Китай владеет своими долгами, что отличается от ситуации с США.  

• Открытие счета движения капитала может привести к девальвации валюты.  

• США сохраняют статус резервной валюты, несмотря на политические изменения в Китае.  

• Золото растет по отношению к валютам, особенно к переоцененным.  

• Майнеры выигрывают от роста цен на металлы и обесценивания валют.  

• США остаются резервной валютой, несмотря на глобальные проблемы.  

• Отток капитала из Китая привел к обострению ситуации на рынке недвижимости в Австралии.  

• Падение количества счетов по кредитным картам связано с исчерпанием кредитных ресурсов.  

• Ослабление денежно-кредитной политики в Австралии может повлиять на глобальный экономический рост.  

• Сокра  

• Активы банка Канады по отношению к ВВП выросли с 7% до почти 30%.  

• Центральные банки Японии и Швейцарии имеют активы, превышающие 130% ВВП.  

• Центральные банки получили мандаты на снижение процентных ставок и поддержание финансовых рынков.  

• Денежно-кредитная политика направлена на снижение процентных ставок и расширение денежной базы.  

• Обесценивание денежных средств может привести к непредвиденным последствиям для финансирования бюджетных стимулов.  

• Корпоративные облигации и фондовые рынки демонстрируют неустойчивые уровни левереджа и доходности.  

• Рыночная капитализация технологического сектора США составляет 40% ВВП, что является историческим максимумом.  

• Фондовые рынки могут оказаться на грани краха из-за отсутствия скептицизма у инвесторов.  

• Будущие проблемы могут быть связаны с центральными банками и их мандатами.  

• Спрос на золото никогда не был таким высоким, но новых крупных открытий не наблюдается.  

• Горнодобывающие компании неохотно тратят капитал на геологоразведочные работы.  

• Свободный денежный поток в отрасли растет, что создает возможности для роста.  

• Горнодобывающая отрасль может стать новым источником роста акций.  

• Акции горнодобывающих компаний опережают индекс NASDAQ.  

• Недостаток предложения и макроэкономические факторы способствуют росту цен на золото.  

• Увеличение баланса ФРС коррелирует с ростом цен на золото.  

• Размывание денежной массы и увеличение денежной базы влияют на стоимость золота.  

• Центральные банки, такие как Банк Канады и РБА, должны продолжать увеличивать свои активы.  

• Фондовый рынок приносит доход в реальном выражении на десятилетнем минимуме.  

• Корпоративные облигации имеют отрицательную доходность в реальном выражении.  

• Золото и серебро выглядят привлекательно по отношению к денежной массе и фондовым рынкам.  

• Соотношение серебра и денежной массы является одним из самых низких.  

• Это указывает на недооцененность серебра.  

• Рост цен на серебро подтверждает тезис, но недавние падения вызвали сомнения.  

• Фондовые рынки демонстрируют двойную вершину, что отличается от ситуации с серебром.  

• Серебро может стоить 50 долларов в год в ближайшие 12 месяцев.  

• Серебро - самый дешевый металл, и его добыча затруднена.  

• Пандемия и высокие цены на сырьевые товары повлияли на новые открытия серебра.  

• Серебро становится денежным активом, а не циклическим товаром.  

• Ожидается значительный рост цен на серебро.  

• JP Morgan имеет значительные запасы серебра.  

• Вопрос о возможном кризисе ликвидности и крахе.  

• Стратегия увеличения капитализации и покупка золота.  

• Высокий риск проблем с ликвидностью и нехватка долларов США.  

• Продажа акций и покупка майнеров для страхования портфеля.  

• Важность коротких позиций для хеджирования рисков.  

• Участие большого количества розничных инвесторов.  

• Технологический сектор ценится за совершенство.  

• Опасности покупки акций по текущим ценам.  

• Продолжение коротких позиций по акциям и длинных по золоту.  

• Подкаст предназначен для общих информационных целей.  

• Слушателям рекомендуется заниматься самообразованием и принимать собственные решения.